Exercises Week08 Solutions

%23%20%2F%2F%2F%20script%0A%23%20requires-python%20%3D%20%22%3E%3D3.13%22%0A%23%20dependencies%20%3D%20%5B%0A%23%20%20%20%20%20%22ipython%3D%3D9.16.1%22%2C%0A%23%20%20%20%20%20%22marimo%22%2C%0A%23%20%20%20%20%20%22numpy%3D%3D2.5.2%22%2C%0A%23%20%20%20%20%20%22pandas%3D%3D3.0.5%22%2C%0A%23%20%20%20%20%20%22plotly%3D%3D6.9.0%22%2C%0A%23%20%20%20%20%20%22scipy%3D%3D1.18.0%22%2C%0A%23%20%20%20%20%20%22statsmodels%3D%3D0.14.6%22%2C%0A%23%20%5D%0A%23%20%2F%2F%2F%0A%0Aimport%20marimo%0A%0A__generated_with%20%3D%20%220.24.0%22%0Aapp%20%3D%20marimo.App(width%3D%22medium%22)%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.Html(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20f%22%22%22%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cstyle%3E%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Aroot%20%7B%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20--content-width%3A%20%7B1000%7Dpx%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20--content-width-medium%3A%20%7B1000%7Dpx%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%7D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fstyle%3E%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22%22%22%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.hstack(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20mo.image(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20src%3D%22http%3A%2F%2Fmodernmacro.org%2Fresources%2FVivaldo%2Ffigures%2Fiscte.png%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20width%3D220%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20justify%3D%22end%22%2C%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%20Week%208%20-%20The%20AD%2FAS%20%26%20the%20Macroeconomic%20Equilibrium%0A%0A%20%20%20%20%23%23%20Exercises%20with%20solutions%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%3Cp%20style%3D%22font-size%3A%2019px%3B%22%3E%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Macroeconomics%20(L0236%2FL0271)%20%3Cbr%3E%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Vivaldo%20Mendes%2C%20Ricardo%20Gouveia-Mendes%2C%20Lu%C3%ADs%20Clemente-Casinhas%20%3Cbr%3E%0A%20%20%20%20%20%20%20%20November%202026%0A%20%20%20%20%3C%2Fp%3E%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%23%20**Packages%20used%20in%20this%20notebook**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_()%3A%0A%20%20%20%20import%20marimo%20as%20mo%0A%20%20%20%20import%20numpy%20as%20np%0A%20%20%20%20import%20pandas%20as%20pd%0A%20%20%20%20from%20numpy%20import%20linalg%0A%20%20%20%20from%20scipy.optimize%20import%20fsolve%0A%20%20%20%20from%20IPython.display%20import%20display%0A%20%20%20%20from%20scipy.sparse%20import%20diags%0A%20%20%20%20from%20scipy.sparse.linalg%20import%20spsolve%0A%20%20%20%20import%20plotly.express%20as%20px%0A%20%20%20%20import%20plotly.graph_objects%20as%20go%0A%20%20%20%20import%20plotly.io%20as%20pio%0A%20%20%20%20from%20plotly.subplots%20import%20make_subplots%0A%20%20%20%20pio.templates.default%20%3D%20%22plotly%22%0A%20%20%20%20import%20statsmodels.api%20as%20sm%0A%20%20%20%20mo.show_code()%0A%20%20%20%20return%20fsolve%2C%20go%2C%20mo%2C%20np%2C%20pd%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_()%3A%0A%20%20%20%20%23import%20os%0A%20%20%20%20%23os.chdir(os.path.dirname(__file__))%0A%20%20%20%20%23os.getcwd()%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Exercise%201.%20Tax%20incentives%20and%20the%20AD%20curve**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20*From%20the%20textbook.*%0A%0A%20%20%20%20Suppose%20that%20Congress%20passes%20legislation%20that%20establishes%20a%20tax%20credit%20for%20small%20businesses%0A%20%20%20%20and%20tax%20incentives%20for%20all%20businesses%20that%20invest%20in%20new%20plant%20and%20equipment.%0A%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20a)%20What%20is%20the%20anticipated%20effect%20of%20these%20proposals%20on%20aggregate%20demand%2C%20if%20any%3F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Hint**%0A%0A%20%20%20%20A%20%E2%80%9Ctax%20credit%E2%80%9D%20refers%20to%20an%20amount%20of%20money%20that%20taxpayers%20can%20subtract%20directly%20from%20the%20taxes%20they%20were%20supposed%20to%20pay.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(a)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20Aggregate%20demand%20will%20increase%20because%20the%20autonomous%20investment%20will%20increase.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20b)%20Show%20your%20answer%20graphically.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(b)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20The%20answer%20will%20be%20similar%20to%20the%20figure%20on%20slide%2014%2F23%20or%20Fig.12.3%20in%20the%20textbook.%20See%20figure%20below.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.image(%22https%3A%2F%2Fvivaldomendes.org%2Fimages%2Fdepot%2Fdemand_shock.png%22%2C%20width%3D600)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Exercise%202.%20Dollar%20appreciation%20and%20the%20AD%20curve**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20*From%20the%20textbook.*%0A%0A%20%20%20%20Evaluate%20the%20accuracy%20of%20the%20following%20statement%3A%20%E2%80%9CThe%20recent%20appreciation%20of%20the%20U.S.%20dollar%20has%20had%20a%20negative%20effect%20on%20the%20U.S.%20aggregate%20demand%20curve.%E2%80%9D%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20An%20appreciation%20of%20the%20dollar%20will%20reduce%20net%20exports%20of%20US%20goods%26services%20(NX)%20for%20every%20level%20of%20inflation.%20Therefore%2C%20the%20AD%20curve%20will%20shift%20to%20the%20left%20(or%20downwards).%20So%2C%20the%20statement%20is%20correct%20in%20a%20broad%20sense.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Exercise%203.%20Public%20spending%20and%20the%20AD%20curve**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20*From%20the%20textbook.*%0A%0A%20%20%20%20Suppose%20that%20the%20White%20House%20decides%20to%20sharply%20reduce%20military%20spending%20without%20increasing%20government%20spending%20in%20other%20areas.%0A%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20a)%20Comment%20on%20the%20effect%20of%20this%20measure%20on%20aggregate%20demand.%0A%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20b)%20Show%20your%20answer%20graphically.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answers**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20(a)%20Aggregate%20demand%20will%20decrease%20because%20the%20government%20spending%20on%20goods%26services%20will%20go%20down.%0A%0A%20%20%20%20(b)%20Graphically%20speaking%2C%20the%20AD%20curve%20shifts%20to%20the%20left%20(downwards)%2C%20and%20the%20answer%20will%20be%20found%20in%20Fig.12.5%20in%20the%20textbook.%20See%20figure%20below.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.image(%22https%3A%2F%2Fvivaldomendes.org%2Fimages%2Fdepot%2Fdemand_shock2.png%22%2C%20width%3D600)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Exercise%204.%20Oil%20prices%20and%20the%20AS%20curve**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20*From%20the%20textbook.*%0A%0A%20%20%20%20Oil%20prices%20declined%20in%20the%20summer%20of%202008%2C%20following%20months%20of%20increases%20since%20the%20winter%20of%202007.%20Considering%20only%20this%20fall%20in%20oil%20prices%2C%20explain%20the%20effect%20on%20short-run%20aggregate%20supply%20and%20long-run%20aggregate%20supply%2C%20if%20any.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20Looking%20at%20the%20evidence%20of%20the%20oil%20price%20shocks%20that%20we%20saw%20in%20week%207%2C%20this%20decline%20in%20the%20summer%20of%202008%20was%20a%20temporary%20positive%20shock.%20The%20impact%20of%20such%20shock%20is%20the%20opposite%20of%20what%20happens%20in%20slides%2023%2F24%20or%20Fig.%2012.7%20in%20the%20textbook.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Exercise%205.%20A%20demand%20shock%20(numerical%20exercise)**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Note%201**%0A%0A%20%20%20%20This%20week%2C%20we%20will%20leave%20the%20MP%20curve%20out%20of%20our%20exercises.%20Next%20week%2C%20we%20will%20deal%20with%20the%20AD%2FAS%2FMP%20model%3B%20therefore%2C%20the%20MP%20curve%20will%20be%20present%20in%20the%20exercises.%20So%2C%20during%20the%20current%20week%2C%20we%20will%20not%20be%20concerned%20about%20the%20real%20and%20the%20nominal%20interest%20rates%3B%20we%20will%20only%20be%20worried%20about%20GDP%20and%20inflation.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20Consider%20two%20fundamental%20curves%20of%20our%20macroeconomic%20model%2C%20the%20AD%20and%20AS%20curves%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24%5Cbegin%7Balign*%7D%0A%20%20%20%20%5Ctext%7BAD%7D%3A%20%5Cquad%20Y%20%26%3Dm%20%5Ccdot%20%5Coverline%7BA%7D-m%20%5Ccdot%20%5Cphi%20%5Ccdot(%5Coverline%7Br%7D%2B%5Clambda%20%5Cpi)%20%5C%5C%5B3mm%5D%0A%20%20%20%20%5Ctext%7BAS%7D%3A%20%5Cquad%20%20%5Cpi%20%26%3D%5Cpi%5E%7Be%7D%2B%5Cgamma%5Cleft(Y-Y%5E%7BP%7D%5Cright)%2B%5Crho%20%5C%5C%5B3mm%5D%0A%20%20%20%20%5Cend%7Balign*%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20and%20the%20following%20information%20concerning%20exogenous%20variables%20and%20parameters%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24%5Cbegin%7Baligned%7D%0A%20%20%20%20%26%5Coverline%7BA%7D%3D7.6%20%5C%20%2C%20%5C%20m%3D2.0%20%5C%20%2C%20%5C%20%5Cphi%3D0.2%20%5C%20%2C%20%5C%20%5Coverline%7Br%7D%3D2.0%20%5C%20%2C%20%5C%20%5Clambda%3D0.5%20%5C%20%2C%20%5C%20%5Cpi%5E%7Be%7D%3D2.0%20%5C%20%2C%20%5C%20%5Cgamma%3D%204.5%20%5C%20%2C%20%5C%20Y%5E%7BP%7D%3D14.0%20%5C%20%2C%20%5C%20%5Crho%3D0.%0A%20%20%20%20%5Cend%7Baligned%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20Note%20that%20%24%5Cleft%5C%7B%5Cpi%5E%7Be%7D%2C%20%5Coverline%7Br%7D%2C%20r%2C%20i%20%2C%20%5Crho%20%5Cright%5C%7D%24%20are%20rates%20and%20measured%20in%20percentage%20points%0A%20%20%20%20(e.g.%2C%20%242.0%24%20means%20%242.0%5C%25%24)%2C%20while%20%24%5C%7BY%2C%20Y%5EP%20%2C%20%5Coverline%7BA%7D%5C%7D%24%20are%20measured%20in%20trillion%20dollars.%20In%20the%20solutions%20below%2C%20to%20avoid%20doubt%2C%20we%20put%20the%20symbol%20%25%20only%20at%20the%20final%20step%20of%20the%20solutions.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20%C4%805%20%3D%207.6%20%3B%20%CE%BB5%20%3D%200.5%20%3B%20m5%20%3D%202.0%20%3B%20%CF%955%20%3D%200.2%20%3B%20r%CC%845%20%3D%202.0%20%20%20%20%20%20%23%20Demand-side%20parameters%20and%20exogenous%20variables%0A%20%20%20%20%CE%B35%20%3D%204.5%20%3B%20Y%E1%B4%BE5%20%3D%2014.0%20%3B%20%CF%80%E1%B5%895%20%3D%202.0%20%3B%20%CF%815%20%3D%200.0%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20Supply-side%20parameters%20and%20exogenous%20variables%0A%20%20%20%20mo.show_code()%0A%20%20%20%20return%20YP5%2C%20m5%2C%20r%CC%845%2C%20%C4%805%2C%20%CE%B35%2C%20%CE%BB5%2C%20%CF%80e5%2C%20%CF%815%2C%20%CF%865%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20__________________________________________________________________________________________________________________%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20a)%20Calculate%20the%20short-run%20equilibrium%20values%20of%20GDP%20and%20the%20inflation%20rate.%20Represent%20graphically%2C%20involving%20the%20AD%20and%20AS%20curves.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Note%202**%0A%0A%20%20%20%20We%20will%20use%20%60scipy.optimize.fsolve%60%20to%20solve%20the%20entire%20model.%20The%20routine%20is%20the%20same%20as%20in%20Weeks%201%20and%202.%20All%20we%20need%20to%20do%20is%20copy%20one%20of%20those%20routines%20and%20adapt%20it%20to%20the%20current%20exercise.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_(YP5%2C%20fsolve%2C%20m5%2C%20mo%2C%20r%CC%845%2C%20%C4%805%2C%20%CE%B35%2C%20%CE%BB5%2C%20%CF%80e5%2C%20%CF%815%2C%20%CF%865)%3A%0A%20%20%20%20def%20model8_5(v)%3A%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%CF%80%2C%20Y%20%3D%20v%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20variable%201%20is%20%CF%80%2C%20variable%202%20is%20Y%0A%20%20%20%20%20%20%20%20F1%20%3D%20m5%20*%20%C4%805%20-%20m5%20*%20%CF%955%20*%20(r%CC%845%20%2B%20%CE%BB5%20*%20%CF%80)%20-%20Y%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20AD%20curve%20%3D%200%0A%20%20%20%20%20%20%20%20F2%20%3D%20%CF%80%E1%B5%895%20%2B%20%CE%B35%20*%20(Y%20-%20Y%E1%B4%BE5)%20%2B%20%CF%815%20-%20%CF%80%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20AS%20curve%20%3D%200%0A%20%20%20%20%20%20%20%20return%20%5BF1%2C%20F2%5D%0A%0A%20%20%20%20solution8_5%20%3D%20fsolve(model8_5%2C%20%5B0.0%2C%200.0%5D)%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20calls%20for%20the%20solution%0A%20%20%20%20mo.show_code(solution8_5)%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20Rounds%20up%20the%20solution%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(a)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20The%20solution%20is%20given%20by%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24Y%3DY%5E%7BP%7D%3D14%20%5C%20%5C%20%2C%20%5C%20%5Cpi%3D2%20%5C%25%20.%24%24%0A%0A%20%20%20%20The%20graphical%20representation%20of%20such%20an%20equilibrium%20is%20presented%20in%20the%20following%20figure.%20**_Notice%20that%20students%20are%20not%20expected%20to%20do%20plotting%20with%20marimo%20in%20this%20course._**%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(YP5%2C%20go%2C%20m5%2C%20np%2C%20r%CC%845%2C%20%C4%805%2C%20%CE%B35%2C%20%CE%BB5%2C%20%CF%80e5%2C%20%CF%815%2C%20%CF%865)%3A%0A%20%20%20%20%CF%80d_max5%20%3D%20(%C4%805%20%2F%20(%CE%BB5%20*%20%CF%955))%20-%20r%CC%845%20%2F%20%CE%BB5%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20The%20AD%20curve%20y-axis'%20intercept%0A%20%20%20%20%CF%80s_min5%20%3D%20%CF%80%E1%B5%895%20-%20%CE%B35%20*%20Y%E1%B4%BE5%20%2B%20%CF%815%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20The%20AS%20curve%20y-axis'%20intercept%0A%0A%20%20%20%20Y5%20%3D%20np.arange(12.0%2C%2015.001%2C%200.01)%0A%0A%20%20%20%20%CF%80d5%20%3D%20%CF%80d_max5%20-%20((1%20%2F%20(m5%20*%20%CF%955%20*%20%CE%BB5))%20*%20Y5)%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20AD%20function%0A%20%20%20%20%CF%80s5%20%3D%20%CF%80s_min5%20%2B%20%CE%B35%20*%20Y5%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20AS%20function%0A%0A%20%20%20%20trace9_0%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3D%5B14%2C%2014%5D%2C%20y%3D%5B-7%2C%2014%5D%2C%20mode%3D%22lines%22%2C%20line%3Ddict(width%3D4%2C%20color%3D%22Orange%22)%2C%20name%3D%22Yp%22%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20trace9_1%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3DY5%2C%20y%3D%CF%80d5%2C%20mode%3D%22lines%22%2C%20line%3Ddict(color%3D%22Blue%22%2C%20width%3D3)%2C%20name%3D%22AD%22%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20trace9_2%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3DY5%2C%20y%3D%CF%80s5%2C%20mode%3D%22lines%22%2C%20line%3Ddict(color%3D%22Red%22%2C%20width%3D3)%2C%20name%3D%22AS%22%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20trace9_3%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3D%5B14.0%5D%2C%20y%3D%5B2.0%5D%2C%20text%3D%5B%221%22%5D%2C%20textposition%3D%22top%20center%22%2C%20name%3D%22Eq1%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20mode%3D%22markers%2Btext%22%2C%20marker%3Ddict(size%3D12%2C%20color%3D%22Blue%22)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20textfont%3Ddict(family%3D%22sans%20serif%22%2C%20size%3D18%2C%20color%3D%22black%22)%2C%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20p9_3%20%3D%20go.Figure(data%3D%5Btrace9_0%2C%20trace9_1%2C%20trace9_2%2C%20trace9_3%5D)%0A%20%20%20%20p9_3.update_layout(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20margin%3Ddict(l%3D60%2C%20r%3D60%2C%20t%3D60%2C%20b%3D60)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20height%3D450%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20title_text%3D%22Macroeconomic%20Equilibrium%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20title_x%3D0.5%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20hovermode%3D%22x%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20xaxis%3Ddict(title%3D%22%20GDP%20trillion%20dollars%20(Y)%22%2C%20showgrid%3DTrue%2C%20zeroline%3DFalse)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20xaxis_range%3D%5B13.5%2C%2014.5%5D%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20yaxis%3Ddict(title%3D%22Rate%20of%20inflation%20(%CF%80)%22%2C%20zeroline%3DFalse)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20yaxis_range%3D%5B-1%2C%205%5D%2C%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20p9_3%0A%20%20%20%20return%20trace9_0%2C%20trace9_1%2C%20trace9_2%2C%20trace9_3%2C%20%CF%80s_min5%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20b)%20Is%20the%20economy%20in%20a%20recession%20or%20in%20an%20economic%20boom%3F%20Justify.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(b)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20As%20the%20economy%20displays%20at%20point%201%0A%0A%20%20%20%20%24%24Y%3D14%3DY%5E%7BP%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20it%20is%20not%20in%20a%20recession%2C%20neither%20in%20a%20boom.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20c)%20If%20there%20is%20no%20demand%20or%20supply%20shock%2C%20what%20will%20happen%20to%20the%20economy%20over%20time%3F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(c)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20As%20the%20economy%20displays%20at%20point%201%0A%0A%20%20%20%20%24%24Y%3D14%3DY%5E%7BP%7D%20%5Cquad%2C%20%5Cquad%20%5Cpi%3D2%20%5C%25%3D%5Cpi%5E%7Be%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20then%2C%20we%20have%20a%20short-run%20and%20a%20long-run%20equilibrium%20simultaneously%2C%20as%20the%20GDP%20is%20equal%20to%20Potential%20GDP%2C%20and%20actual%20inflation%20is%20equal%20to%20expected%20inflation.%20If%20no%20shock%20hits%20the%20economy%2C%20it%20will%20remain%20at%20point%201%20forever.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20d)%20Suppose%20the%20government%2C%20to%20stimulate%20economic%20activity%2C%20increases%20its%20spending%20on%20goods%20and%20services%20(G%26S)%20by%200.2%20trillion%20dollars.%20Describe%20what%20will%20happen%20to%20the%20economy%20over%20time.%20What%20will%20be%20the%20new%20value%20of%20the%20long-run%20equilibrium%20inflation%20rate%3F%20Use%20the%20sliders%20%60%CE%94%C4%805%60%20and%20%60self_correction%60%20below%20to%20graphically%20represent%20this%20policy%20measure's%20impact.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20%CE%94%C4%805_s%20%3D%20mo.ui.slider(start%3D-1.0%2C%20stop%3D1.0%2C%20step%3D0.05%2C%20value%3D0.0%2C%20show_value%3DTrue%2C%20label%3D%22%CE%94%C4%805%20%3D%22)%0A%20%20%20%20self_correction_s%20%3D%20mo.ui.slider(start%3D-4.0%2C%20stop%3D4.0%2C%20step%3D0.5%2C%20value%3D0.0%2C%20show_value%3DTrue%2C%20label%3D%22self_correction%20%3D%22)%0A%20%20%20%20return%20self_correction_s%2C%20%CE%94%C4%805_s%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo%2C%20self_correction_s%2C%20%CE%94%C4%805_s)%3A%0A%20%20%20%20mo.hstack(%5B%CE%94%C4%805_s%2C%20self_correction_s%5D%2C%20justify%3D%22center%22%2C%20gap%3D4)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(%0A%20%20%20%20go%2C%0A%20%20%20%20m5%2C%0A%20%20%20%20np%2C%0A%20%20%20%20r%CC%845%2C%0A%20%20%20%20self_correction_s%2C%0A%20%20%20%20trace9_0%2C%0A%20%20%20%20trace9_1%2C%0A%20%20%20%20trace9_2%2C%0A%20%20%20%20trace9_3%2C%0A%20%20%20%20%C4%805%2C%0A%20%20%20%20%CE%94%C4%805_s%2C%0A%20%20%20%20%CE%B35%2C%0A%20%20%20%20%CE%BB5%2C%0A%20%20%20%20%CF%80s_min5%2C%0A%20%20%20%20%CF%865%2C%0A)%3A%0A%20%20%20%20%CE%94%C4%805%20%3D%20%CE%94%C4%805_s.value%0A%20%20%20%20self_correction%20%3D%20self_correction_s.value%0A%0A%20%20%20%20Y5_%CE%94%C4%805%20%3D%20np.arange(12.0%2C%2015.001%2C%200.01)%0A%0A%20%20%20%20%CF%80d_max5_%CE%94%C4%805%20%3D%20((%C4%805%20%2B%20%CE%94%C4%805)%20%2F%20(%CE%BB5%20*%20%CF%955))%20-%20r%CC%845%20%2F%20%CE%BB5%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20New%20max%20value%20of%20the%20AD%20function%0A%0A%20%20%20%20%CF%80d5_%CE%94%C4%805%20%3D%20%CF%80d_max5_%CE%94%C4%805%20-%20((1%20%2F%20(m5%20*%20%CF%955%20*%20%CE%BB5))%20*%20Y5_%CE%94%C4%805)%20%20%20%20%20%20%20%23%20AD%20function%0A%0A%20%20%20%20trace9_4%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3DY5_%CE%94%C4%805%2C%20y%3D%CF%80d5_%CE%94%C4%805%2C%20mode%3D%22lines%22%2C%20line%3Ddict(color%3D%22Magenta%22%2C%20width%3D3)%2C%20name%3D%22AD2%22%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20trace9_5%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3D%5B14.21%5D%2C%20y%3D%5B2.947%5D%2C%20text%3D%5B%222%22%5D%2C%20textposition%3D%22top%20center%22%2C%20name%3D%22Eq2%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20mode%3D%22markers%2Btext%22%2C%20marker%3Ddict(size%3D12%2C%20color%3D%22Magenta%22)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20textfont%3Ddict(family%3D%22sans%20serif%22%2C%20size%3D16%2C%20color%3D%22black%22)%2C%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20%CF%80s5_self%20%3D%20%CF%80s_min5%20%2B%20%CE%B35%20*%20Y5_%CE%94%C4%805%20%2B%20self_correction%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20AS%20function%0A%0A%20%20%20%20trace9_6%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3DY5_%CE%94%C4%805%2C%20y%3D%CF%80s5_self%2C%20mode%3D%22lines%22%2C%20line%3Ddict(color%3D%22Coral%22%2C%20width%3D3)%2C%20name%3D%22AS2%22%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20trace9_7%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3D%5B14.0%5D%2C%20y%3D%5B4.0%5D%2C%20text%3D%5B%223%22%5D%2C%20textposition%3D%22top%20center%22%2C%20name%3D%22Eq3%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20mode%3D%22markers%2Btext%22%2C%20marker%3Ddict(size%3D12%2C%20color%3D%22Coral%22)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20textfont%3Ddict(family%3D%22sans%20serif%22%2C%20size%3D18%2C%20color%3D%22black%22)%2C%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20p9_6%20%3D%20go.Figure(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20data%3D%5Btrace9_0%2C%20trace9_1%2C%20trace9_2%2C%20trace9_4%2C%20trace9_6%2C%20trace9_3%2C%20trace9_5%2C%20trace9_7%5D%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20p9_6.update_layout(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20margin%3Ddict(l%3D60%2C%20r%3D60%2C%20t%3D60%2C%20b%3D60)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20height%3D450%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20title_text%3D%22A%20Positive%20Demand%20Shock%20to%20the%20Macroeconomic%20Equilibrium%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20title_x%3D0.5%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20hovermode%3D%22x%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20xaxis%3Ddict(title%3D%22%20GDP%20trillion%20dollars%20(Y)%22%2C%20showgrid%3DTrue%2C%20zeroline%3DFalse)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20xaxis_range%3D%5B13.5%2C%2014.5%5D%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20yaxis%3Ddict(title%3D%22Rate%20of%20inflation%20(%CF%80)%22%2C%20zeroline%3DFalse)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20yaxis_range%3D%5B-1%2C%207%5D%2C%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20p9_6%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(d)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20If%20government%20spending%20on%20goods%20and%20services%20increases%20by%200.2%20trillion%2C%20the%20AD%20curve%20will%20shift%20upwards.%20This%20shift%20and%20the%20subsequent%20movement%20of%20the%20AS%20curve%20can%20be%20seen%20in%20the%20figure%20below.%0A%0A%20%20%20%20The%20economy%20moves%20into%20point%202%2C%20which%20is%20the%20new%20short-run%20equilibrium.%20However%2C%20point%202%20is%20not%20an%20equilibrium%20in%20the%20long%20run%20because%20the%20economy%20is%20booming.%20In%20such%20a%20situation%2C%20inflation%20will%20go%20up%20for%20two%20reasons%3A%20(i)%20the%20economy%20is%20%22too%20hot%22%20which%20leads%20to%20higher%20inflation%2C%20and%20(ii)%20higher%20inflation%20will%20trigger%20higher%20inflation%20expectations%2C%20which%20further%20increase%20inflation.%20The%20textbook%20calls%20the%20conjugation%20of%20these%20two%20forces%20by%20%22**_the%20self-correcting%20mechanism_**%22.%20Graphically%2C%20this%20mechanism%20will%20force%20the%20AS%20curve%20to%20move%20step-by-step%20into%20point%203%3B%20that%20is%2C%20the%20AS%20moves%20upwards%20by%202%20percentage%20points%20(see%20the%20calculation%20below).%0A%0A%20%20%20%20Once%20at%20point%203%2C%20the%20economy%20will%20be%20simultaneously%20in%20a%20short-run%20and%20a%20long-run%20equilibrium%20because%20%24Y_3%20%3DY%5EP%24.%20Next%20week%2C%20we%20will%20see%20that%20point%203%20may%20not%20be%20a%20long-term%20equilibrium%20if%20the%20central%20bank%20does%20not%20accept%20an%20inflation%20rate%20of%204%25%20(it%20wants%20inflation%20at%202%25).%0A%0A%20%20%20%20We%20can%20summarize%20the%20impact%20of%20the%20increase%20in%20public%20spending%20by%20stating%20that%20at%20point%203%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24Y%3DY%5E%7BP%7D%3D14%20%5C%20%5C%20%2C%20%5C%20%5Cpi%3D4%20%5C%25.%24%24%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Exercise%206.%20A%20supply%20shock%20(numerical%20exercise)**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20Consider%20the%20same%20values%20for%20the%20parameters%20and%20the%20exogenous%20variables%20of%20Exercise%205.%20However%2C%20due%20to%20a%20sharp%20decline%20in%20oil%20prices%2C%20a%20positive%20supply%20shock%20of%20%24%5Crho%20%3D%20-1.9%24%20exists.%0A%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20a)%20Calculate%20the%20short-run%20equilibrium%20values%20for%20the%20inflation%20rate%20and%20the%20GDP%20level%20resulting%20from%20such%20a%20shock.%20Using%20the%20slider%20%60%CF%816%60%20below%2C%20represent%20this%20shock%20graphically%2C%20involving%20the%20AD%20and%20AS%20curves.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(a)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20The%20positive%20supply%20shock%20will%20move%20the%20AS%20function%20from%20its%20initial%20position%20to%20AS2.%20The%20new%20short-run%20equilibrium%20will%20be%20given%20by%20point%202%20in%20the%20next%20figure.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20%CF%816_s%20%3D%20mo.ui.slider(start%3D-3.0%2C%20stop%3D3.0%2C%20step%3D0.1%2C%20value%3D0.0%2C%20show_value%3DTrue%2C%20label%3D%22%CF%816%20%3D%22)%0A%20%20%20%20%CF%816_s%0A%20%20%20%20return%20(%CF%816_s%2C)%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(go%2C%20np%2C%20%CE%B35%2C%20%CF%80s_min5%2C%20%CF%816_s)%3A%0A%20%20%20%20%CF%816%20%3D%20%CF%816_s.value%0A%0A%20%20%20%20Y6%20%3D%20np.arange(12.0%2C%2015.001%2C%200.02)%0A%0A%20%20%20%20%CF%80s6%20%3D%20%CF%80s_min5%20%2B%20%CE%B35%20*%20Y6%20%2B%20%CF%816%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20AS%20function%0A%0A%20%20%20%20trace9_8%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3DY6%2C%20y%3D%CF%80s6%2C%20mode%3D%22lines%22%2C%20line%3Ddict(color%3D%22gray%22%2C%20width%3D3)%2C%20name%3D%22AS2%22%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20trace9_9%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3D%5B14.2%5D%2C%20y%3D%5B1.0%5D%2C%20text%3D%5B%222%22%5D%2C%20textposition%3D%22top%20center%22%2C%20name%3D%22Eq2%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20mode%3D%22markers%2Btext%22%2C%20marker%3Ddict(size%3D12%2C%20color%3D%22red%22)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20textfont%3Ddict(family%3D%22sans%20serif%22%2C%20size%3D18%2C%20color%3D%22black%22)%2C%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20return%20trace9_8%2C%20trace9_9%2C%20%CF%816%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(go%2C%20trace9_0%2C%20trace9_1%2C%20trace9_2%2C%20trace9_3%2C%20trace9_8%2C%20trace9_9)%3A%0A%20%20%20%20layout9_9%20%3D%20dict(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20margin%3Ddict(l%3D60%2C%20r%3D60%2C%20t%3D60%2C%20b%3D60)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20height%3D450%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20title_text%3D%22A%20Positive%20Temporary%20Supply%20Shock%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20title_x%3D0.5%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20hovermode%3D%22x%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20xaxis%3Ddict(title%3D%22%20GDP%20trillion%20dollars%20(Y)%22%2C%20showgrid%3DTrue%2C%20zeroline%3DFalse)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20xaxis_range%3D%5B13.5%2C%2014.5%5D%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20yaxis%3Ddict(title%3D%22Rate%20of%20inflation%20(%CF%80)%22%2C%20zeroline%3DFalse)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20yaxis_range%3D%5B-2%2C%205%5D%2C%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20p9_9%20%3D%20go.Figure(data%3D%5Btrace9_0%2C%20trace9_1%2C%20trace9_2%2C%20trace9_8%2C%20trace9_3%2C%20trace9_9%5D)%0A%20%20%20%20p9_9.update_layout(**layout9_9)%0A%20%20%20%20p9_9%0A%20%20%20%20return%20(layout9_9%2C)%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20b)%20Is%20the%20economy%20in%20a%20recession%20or%20an%20economic%20boom%3F%20Justify.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(b)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20The%20economy%20is%20in%20an%20economic%20boom%20because%20%24Y_2%20%3EY%5EP%24.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20c)%20If%20there%20are%20no%20further%20supply%20or%20demand%20shocks%2C%20what%20will%20happen%20to%20the%20economy%20over%20time%3F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20self6_s%20%3D%20mo.ui.slider(start%3D-4.0%2C%20stop%3D4.0%2C%20step%3D0.1%2C%20value%3D0.0%2C%20show_value%3DTrue%2C%20label%3D%22self6%20%3D%22)%0A%20%20%20%20self6_s%0A%20%20%20%20return%20(self6_s%2C)%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(%0A%20%20%20%20go%2C%0A%20%20%20%20layout9_9%2C%0A%20%20%20%20np%2C%0A%20%20%20%20self6_s%2C%0A%20%20%20%20trace9_0%2C%0A%20%20%20%20trace9_1%2C%0A%20%20%20%20trace9_2%2C%0A%20%20%20%20trace9_3%2C%0A%20%20%20%20trace9_9%2C%0A%20%20%20%20%CE%B35%2C%0A%20%20%20%20%CF%80s_min5%2C%0A%20%20%20%20%CF%816%2C%0A)%3A%0A%20%20%20%20self6%20%3D%20self6_s.value%0A%0A%20%20%20%20Y6_self6%20%3D%20np.arange(12.0%2C%2015.001%2C%200.01)%0A%0A%20%20%20%20%CF%80s6_self6%20%3D%20%CF%80s_min5%20%2B%20%CE%B35%20*%20Y6_self6%20%2B%20%CF%816%20%2B%20self6%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20AS%20function%0A%0A%20%20%20%20trace9_10%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3DY6_self6%2C%20y%3D%CF%80s6_self6%2C%20mode%3D%22lines%22%2C%20line%3Ddict(color%3D%22green%22%2C%20width%3D3)%2C%20name%3D%22AS2%22%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20trace9_11%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3D%5B14.0%5D%2C%20y%3D%5B2.0%5D%2C%20text%3D%5B%223%22%5D%2C%20textposition%3D%22bottom%20center%22%2C%20name%3D%22Eq3%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20mode%3D%22markers%2Btext%22%2C%20marker%3Ddict(size%3D12%2C%20color%3D%22purple%22)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20textfont%3Ddict(family%3D%22sans%20serif%22%2C%20size%3D18%2C%20color%3D%22black%22)%2C%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20p9_11%20%3D%20go.Figure(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20data%3D%5Btrace9_0%2C%20trace9_1%2C%20trace9_2%2C%20trace9_10%2C%20trace9_3%2C%20trace9_11%2C%20trace9_9%5D%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20p9_11.update_layout(**layout9_9)%0A%20%20%20%20p9_11%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(c)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20Point%202%20represents%20a%20short-run%20equilibrium%2C%20which%20was%20already%20fully%20characterized%20above.%20However%2C%20point%202%20will%20not%20be%20a%20long-run%20equilibrium%20because%20the%20economy%20is%20in%20an%20economic%20boom.%0A%0A%20%20%20%20If%20the%20central%20bank%20does%20not%20change%20its%20policy%20rule%20(which%20we%20assume%2C%20for%20simplicity)%2C%20the%20**self-correcting**%20supply%20mechanism%20sets%20in%2C%20and%20inflation%20will%20go%20up.%20Inflation%20will%20only%20stop%20increasing%20when%20the%20AS%20function%20returns%20to%20its%20initial%20position.%20This%20process%20is%20displayed%20in%20the%20following%20figure%2C%20by%20the%20movement%20from%20points%202%20to%203.%0A%0A%20%20%20%20At%20point%203%2C%20the%20economy%20will%20be%20in%20a%20short-run%20and%20a%20long-run%20equilibrium%20because%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24Y%3D14%3DY%5E%7BP%7D%20%5Cquad%2C%20%5Cquad%20%5Cpi%3D2%20%5C%25%3D%5Cpi%5E%7Be%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Exercise%207.%20A%20permanent%20supply%20shock%20(numerical%20exercise)**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20Consider%20Exercise%206%20with%20one%20change%3A%20suppose%20the%20supply%20shock%20is%20**permanent**%20instead%20of%20temporary%3B%20oil%20prices%20go%20down%2C%20and%20then%20they%20will%20stay%20there%20for%20an%20extended%20period.%20This%20positive%20shock%20will%20cause%20the%20Potential%20GDP%20to%20increase%20by%200.2%20trillion%20dollars.%0A%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20a)%20How%20would%20we%20change%20our%20answers%20to%20the%20raised%20three%20questions%3F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(a)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20The%20impact%20of%20a%20permanent%20shock%20will%20be%20completely%20different%20from%20a%20temporary%20one.%20So%20the%20answers%20will%20have%20to%20be%20different%20as%20well.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20b)%20Calculate%20the%20short-run%20and%20long-run%20equilibrium%20values%20for%20the%20inflation%20rate%20and%20the%20GDP%20level%20resulting%20from%20such%20a%20shock.%20Using%20the%20slider%20%60self7%60%2C%20represent%20the%20new%20equilibrium%20graphically.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20%CE%94Y%E1%B4%BE_s%20%3D%20mo.ui.slider(start%3D-1.0%2C%20stop%3D1.0%2C%20step%3D0.1%2C%20value%3D0.0%2C%20show_value%3DTrue%2C%20label%3D%22%CE%94Y%E1%B4%BE%20%3D%22)%0A%20%20%20%20self7_s%20%3D%20mo.ui.slider(start%3D-4.0%2C%20stop%3D4.0%2C%20step%3D0.1%2C%20value%3D0.0%2C%20show_value%3DTrue%2C%20label%3D%22self7%20%3D%22)%0A%20%20%20%20return%20self7_s%2C%20%CE%94YP_s%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo%2C%20self7_s%2C%20%CE%94YP_s)%3A%0A%20%20%20%20mo.hstack(%5B%CE%94Y%E1%B4%BE_s%2C%20self7_s%5D%2C%20justify%3D%22center%22%2C%20gap%3D4)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(%0A%20%20%20%20go%2C%0A%20%20%20%20np%2C%0A%20%20%20%20self7_s%2C%0A%20%20%20%20trace9_1%2C%0A%20%20%20%20trace9_2%2C%0A%20%20%20%20trace9_3%2C%0A%20%20%20%20trace9_9%2C%0A%20%20%20%20%CE%94YP_s%2C%0A%20%20%20%20%CE%B35%2C%0A%20%20%20%20%CF%80s_min5%2C%0A%20%20%20%20%CF%815%2C%0A)%3A%0A%20%20%20%20%CE%94Y%E1%B4%BE%20%3D%20%CE%94Y%E1%B4%BE_s.value%0A%20%20%20%20self7%20%3D%20self7_s.value%0A%0A%20%20%20%20Y7%20%3D%20np.arange(12.0%2C%2015.001%2C%200.01)%0A%0A%20%20%20%20trace9_12%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3D%5B14.0%20%2B%20%CE%94Y%E1%B4%BE%2C%2014.0%20%2B%20%CE%94Y%E1%B4%BE%5D%2C%20y%3D%5B-7%2C%2014%5D%2C%20mode%3D%22lines%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20line%3Ddict(width%3D4%2C%20color%3D%22Orange%22)%2C%20name%3D%22Yp%22%2C%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20%CF%80s7%20%3D%20%CF%80s_min5%20-%20%CE%B35%20*%20%CE%94Y%E1%B4%BE%20%2B%20%CE%B35%20*%20Y7%20%2B%20%CF%815%20%2B%20self7%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20AS%20function%0A%0A%20%20%20%20trace9_13%20%3D%20go.Scatter(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20x%3DY7%2C%20y%3D%CF%80s7%2C%20mode%3D%22lines%22%2C%20line%3Ddict(color%3D%22green%22%2C%20width%3D3)%2C%20name%3D%22AS2%22%0A%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20p9_13%20%3D%20go.Figure(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20data%3D%5Btrace9_12%2C%20trace9_1%2C%20trace9_2%2C%20trace9_13%2C%20trace9_3%2C%20trace9_9%5D%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20p9_13.update_layout(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20margin%3Ddict(l%3D60%2C%20r%3D60%2C%20t%3D60%2C%20b%3D60)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20height%3D450%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20title_text%3D%22A%20Positive%20Permanent%20Supply%20Shock%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20title_x%3D0.5%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20hovermode%3D%22x%22%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20xaxis%3Ddict(title%3D%22%20GDP%20trillion%20dollars%20(Y)%22%2C%20showgrid%3DTrue%2C%20zeroline%3DFalse)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20xaxis_range%3D%5B13.5%2C%2014.5%5D%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20yaxis%3Ddict(title%3D%22Rate%20of%20inflation%20(%CF%80)%22%2C%20zeroline%3DFalse)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20yaxis_range%3D%5B-1.0%2C%205.0%5D%2C%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20p9_13%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(b)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20The%20permanent%20positive%20supply%20shock%20will%20increase%20the%20Potential%20GDP%20from%2014.0%20trillion%20to%2014.2%20trillion%20dollars.%20So%2C%20the%20economy%20will%20move%20permanently%20to%20point%202.%20How%20does%20this%20happen%3F%0A%0A%20%20%20%20Firstly%2C%20the%20AD%20function%20will%20not%20shift%20its%20position%20because%20the%20central%20bank%20has%20not%20changed%20its%20monetary%20policy%20rules.%0A%0A%20%20%20%20Secondly%2C%20because%20Potential%20GDP%20is%20now%20higher%20than%20before%2C%20at%20point%201%2C%20the%20economy%20is%20in%20a%20recession-like%20situation.%20This%20situation%20means%20that%20the%20AS%20curve%20will%20shift%20from%20AS%20to%20AS2%20due%20to%20the%20self-correcting%20supply%20mechanism.%0A%0A%20%20%20%20Thirdly%2C%20permanently%2C%20the%20new%20short-run%20and%20long-run%20equilibrium%20at%20point%202%20will%20be%20characterized%20as%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24Y%3DY%5E%7BP%7D%3D14.2%20%5C%20%5C%20%2C%20%5C%20%5Cpi%3D1%20%5C%25%3D%5Cpi%5E%7Be%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20This%20new%20equilibrium%20can%20be%20seen%20in%20the%20figure%20above.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20c)%20Is%20the%20economy%20in%20a%20recession%20or%20an%20economic%20boom%3F%20Justify.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(c)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20As%20the%20economy%20displays%20at%20point%202%0A%0A%20%20%20%20%24%24Y%3D14.2%3DY%5E%7BP%7D%20%5Cquad%2C%20%5Cquad%20%5Cpi%3D1%20%5C%25%3D%5Cpi%5E%7Be%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20it%20is%20neither%20in%20a%20boom%20nor%20a%20recession.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20d)%20If%20there%20are%20no%20further%20supply%20or%20demand%20shocks%2C%20what%20will%20happen%20to%20the%20economy%20over%20time%3F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(d)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20Assuming%20that%20the%20central%20bank%20does%20not%20change%20its%20monetary%20policy%20rule%20(next%20week%2C%20we%20will%20see%20what%20happens%20if%20it%20changes%20its%20policy%20rule)%2C%20a%20permanent%20positive%20supply%20shock%20will%20increase%20GDP%20and%20reduce%20inflation.%0A%0A%20%20%20%20If%20nothing%20else%20happens%2C%20the%20economy%20will%20remain%20at%20point%202%20forever.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Exercise%208.%20Negative%20supply%20shocks%20in%20the%201970s**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20*On%20page%20310%20in%20the%20textbook%3A*%0A%0A%20%20%20%20%3E%22In%201973%2C%20the%20U.S.%20economy%20was%20hit%20by%20a%20series%20of%20negative%20supply%20shocks%3A%0A%20%20%20%20%3E1.%20As%20a%20result%20of%20the%20oil%20embargo%20stemming%20from%20the%20Arab%E2%80%93Israeli%20war%20of%201973%2C%20the%20Organization%20of%20Petroleum%20Exporting%20Countries%20(OPEC)%20engineered%20a%20quadrupling%20of%20oil%20prices%20by%20restricting%20oil%20production.%0A%20%20%20%20%3E2.%20A%20series%20of%20crop%20failures%20throughout%20the%20world%20led%20to%20a%20sharp%20increase%20in%20food%20prices.%0A%20%20%20%20%3E3.%20The%20termination%20of%20U.S.%20wage%20and%20price%20controls%20in%201973%20and%201974%20led%20to%20a%20push%20by%20workers%20to%20obtain%20wage%20increases%20that%20had%20been%20prevented%20by%20the%20controls.%0A%20%20%20%20%3EThe%20triple%20thrust%20of%20these%20events%20shifted%20the%20short-run%20aggregate%20supply%20curve%20sharply%20upward.%22%0A%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20a)%20What%20would%20we%20expect%20about%20the%20behavior%20of%20inflation%20in%20the%201970s%3F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(a)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20Inflation%20will%20have%20to%20increase%20if%20an%20economy%20suffers%20three%20adverse%20shocks%20like%20those.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%F0%9F%91%89%20b)%20Can%20we%20explain%20what%20happened%20to%20the%20US%20economy%20in%20the%201970s%20with%20the%20AD%2FAS%20model%3F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer%20(b)**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20In%20our%20model%2C%20those%20three%20adverse%20shocks%20represent%20an%20increase%20in%20%24%5Crho%24%20and%20%24%5Cpi%5Ee%24.%20If%20these%20variables%20increased%20over%20the%201970s%2C%20the%20AS%20curve%20shifted%20upwards%2C%20leading%20to%20higher%20and%20higher%20inflation.%20Our%20model%20will%20also%20predict%20the%20occurrence%20of%20stagnation%20and%20even%20a%20recession.%0A%0A%20%20%20%20The%201970s%20were%20characterized%20precisely%20by%20a%20recession%2C%20stagnation%2C%20and%20higher%20and%20higher%20inflation%20in%20the%20US.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Appendix%201%20%3A%20Solving%20Exercise%205%20with%20linear%20algebra**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20To%20see%20how%20this%20method%20works%2C%20let%20us%20recall%20that%20our%20model%20is%20the%20following%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24%5Cbegin%7Balign*%7D%0A%20%20%20%20%5Ctext%7BAD%7D%3A%20%5Cquad%20Y%20%26%3Dm%20%5Ccdot%20%5Coverline%7BA%7D-m%20%5Ccdot%20%5Cphi%20%5Ccdot(%5Coverline%7Br%7D%2B%5Clambda%20%5Cpi)%20%5C%5C%5B3mm%5D%0A%20%20%20%20%5Ctext%7BAS%7D%3A%20%5Cquad%20%20%5Cpi%20%26%3D%5Cpi%5E%7Be%7D%2B%5Cgamma%5Cleft(Y-Y%5E%7BP%7D%5Cright)%2B%5Crho%20%5C%5C%5B3mm%5D%0A%20%20%20%20%5Cend%7Balign*%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20Let%20us%20re-write%20the%20model%20with%20the%20endogenous%20variables%20on%20the%20left-hand%20side%20of%20the%20system%2C%20while%20the%20exogenous%20variables%20will%20be%20placed%20on%20its%20right-hand%20side.%20As%20follows%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24%5Cbegin%7Balign*%7D%0A%20%20%20%20%5Ctext%7BAD%7D%3A%20%5Cquad%20Y%20%2B%20(m%20%5Cphi%20%5Clambda)%20%5Cpi%20%26%3Dm%20%5Ccdot%20%5Coverline%7BA%7D%20-%20(m%20%5Cphi)%20%5Coverline%7Br%7D%5C%5C%5B3mm%5D%0A%20%20%20%20%5Ctext%7BAS%7D%3A%20%5Cquad%20%20-%5Cgamma%20%5Ccdot%20Y%20%2B%20%5Cpi%20%26%3D%5Cpi%5E%7Be%7D%2B%5Cgamma%20%5Ccdot%20Y%5E%7BP%7D%20%2B%5Crho%20%5C%5C%5B3mm%5D%0A%20%20%20%20%5Cend%7Balign*%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20Now%2C%20we%20can%20write%20the%20model%20in%20matrix%20form%20as%20follows%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24%5Cunderbrace%20%7B%5Cleft%5B%5Cbegin%7Barray%7D%7Bcc%7D%0A%20%20%20%201%20%26%20m%20%20%CF%95%20%20%CE%BB%20%5C%5C%0A%20%20%20%20-%5Cgamma%20%26%201%0A%20%20%20%20%5Cend%7Barray%7D%5Cright%5D%7D_%7BA%7D%20%5Ccdot%20%5Cunderbrace%20%7B%5Cleft%5B%5Cbegin%7Barray%7D%7Bl%7D%0A%20%20%20%20Y%20%5C%5C%0A%20%20%20%20%5Cpi%0A%20%20%20%20%5Cend%7Barray%7D%5Cright%5D%7D_%7BQ%7D%0A%20%20%20%20%3D%0A%20%20%20%20%5Cunderbrace%20%7B%5Cleft%5B%5Cbegin%7Barray%7D%7Bccccc%7D%0A%20%20%20%20m%20%26%20-%20m%20%5Cphi%20%26%200%20%26%200%20%26%200%20%5C%5C%0A%20%20%20%200%20%26%200%20%26%201%20%26%20-%5Cgamma%20%26%201%0A%20%20%20%20%5Cend%7Barray%7D%5Cright%5D%7D_%7BB%7D%20%5Ccdot%0A%20%20%20%20%5Cunderbrace%20%7B%20%5Cleft%5B%5Cbegin%7Barray%7D%7Bcc%7D%0A%20%20%20%20%5Coverline%7BA%7D%20%5C%5C%0A%20%20%20%20%5Coverline%7Br%7D%20%5C%5C%0A%20%20%20%20%5Cpi%5Ee%20%5C%5C%0A%20%20%20%20Y%5EP%20%5C%5C%0A%20%20%20%20%5Crho%0A%20%20%20%20%5Cend%7Barray%7D%5Cright%5D%7D_%7BH%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20So%2C%20we%20have%20our%20model%20simplified%20as%20follows%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24A%20%5Ctimes%20Q%20%3D%20B%20%5Ctimes%20H%24%24%0A%0A%20%20%20%20which%20can%20be%20written%20as%3A%0A%0A%20%20%20%20%24%24Q%20%3D%20(A%5E%7B-1%7DB)%20H%24%24%0A%0A%20%20%20%20where%20%24Q%24%20is%20the%20set%20of%20endogenous%20variables%2C%20%24H%24%20is%20the%20set%20of%20exogenous%20variables%2C%20and%20%24A%5E%7B-1%7DB%24%20gives%20the%20structure%20of%20the%20model%2C%20that%20is%2C%20how%20inputs%20%24(H)%24%20are%20transformed%20into%20outputs%20%24(Q)%24.%20Notice%20that%20%24A%5E%7B-1%7D%24%20is%20the%20notation%20usually%20used%20in%20linear%20algebra%20to%20express%20the%20inverse%20of%20%24A%24.%0A%0A%20%20%20%20Now%2C%20solving%20the%20model%20is%20extremely%20easy.%20Just%20tell%20the%20notebook%20what%20are%20the%20elements%20of%20matrices%20%24A%24%2C%24B%24%20and%20%24H%24%2C%20and%20apply%20the%20command%3A%0A%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Q%20%3D%20np.linalg.inv(A)%20%40%20B%20%40%20H%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20The%20equilibrium%20can%20be%20calculated%20as%20follows%3A%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_(YP5%2C%20m5%2C%20mo%2C%20np%2C%20r%CC%845%2C%20%C4%805%2C%20%CE%B35%2C%20%CE%BB5%2C%20%CF%80e5%2C%20%CF%815%2C%20%CF%865)%3A%0A%20%20%20%20A%20%3D%20np.array(%5B%5B1.0%2C%20m5%20*%20%CF%955%20*%20%CE%BB5%5D%2C%20%5B-%CE%B35%2C%201%5D%5D)%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20This%20is%20matrix%20A%0A%20%20%20%20B%20%3D%20np.array(%5B%5Bm5%2C%20-m5%20*%20%CF%955%2C%200%2C%200%2C%200%5D%2C%20%5B0%2C%200%2C%201%2C%20-%CE%B35%2C%201%5D%5D)%20%20%20%20%20%20%23%20This%20is%20matrix%20B%0A%20%20%20%20H%20%3D%20np.array(%5B%C4%805%2C%20r%CC%845%2C%20%CF%80%E1%B5%895%2C%20Y%E1%B4%BE5%2C%20%CF%815%5D)%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20This%20is%20matrix%20H%0A%0A%20%20%20%20Q%20%3D%20np.linalg.inv(A)%20%40%20B%20%40%20H%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23%20Q%20%3D%20inv(A)%20%40%20B%20%40%20H%20is%20fine%20here%3B%20use%20lstsq%2Fsolve%20for%20very%20large%20systems%0A%20%20%20%20mo.show_code(Q)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20As%20we%20can%20easily%20see%2C%0A%0A%20%20%20%20%24%24%5Cpi%20%3D%202%5C%25%20%5C%20%5C%20%2C%20%5C%20%5C%20Y%3D14.0%20%5C%20%5Ctext%7Btrillion%20dollars%7D%24%24%0A%0A%20%20%20%20The%20same%20result%20as%20the%20one%20obtained%20using%20the%20%60fsolve%60%20method.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%20Reality%20Check%20(this%20is%20optional%20reading)%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Note**%0A%0A%20%20%20%20These%20applications%20that%20are%20presented%20below%20are%20not%20compulsory%20reading.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Macroeconomic%20models%20and%20policy%20practice**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20Sometimes%2C%20arguing%20that%20%22economic%20models%20are%20useless%22%20in%20some%20corners%20of%20public%20life%20is%20pretty%20colorful.%20Even%20in%20pretty%20respectable%20corners%2C%20we%20may%20find%20similar%20comments%2C%20like%20on%20the%20October%2011%2C%202017%2C%20edition%20of%20the%20%5B%22Financial%20Times%22%5D(https%3A%2F%2Fwww.ft.com%2Fcontent%2F333b3406-acd5-11e7-beba-5521c713abf4)%0A%0A%20%20%20%20%3E*%22Central%20bankers%20usurped%20the%20titans%20of%20Wall%20Street%20as%20the%20masters%20of%20the%20universe%20almost%20a%20decade%20ago.%20They%20rescued%20the%20global%20economy%20from%20the%20financial%20crisis.%20%5BHowever%2C%20now%2C%20ten%20years%20on%5D%2C%20as%20they%20gather%20in%20Washington%20for%20the%20annual%20meetings%20of%20the%20International%20Monetary%20Fund%2C%20there%20is%20a%20crisis%20of%20confidence%20in%20central%20banking.%20**Their%20economic%20models%20are%20failing**%2C%20and%20there%20are%20doubts%20about%20whether%20they%20understand%20the%20effects%20of%20interest%20rates%20and%20other%20monetary%20policies%20on%20the%20economy.*%0A%0A%20%20%20%20%3E*In%20short%2C%20the%20new%20masters%20of%20the%20universe%20might%20not%20understand%20what%20makes%20a%20modern%20economy%20tick%2C%20and%20their%20well-intentioned%20actions%20could%20prove%20harmful.%22*%0A%0A%20%20%20%20Our%20textbook%20is%20quite%20excellent%20regarding%20the%20link%20between%20theory%20and%20practice.%20In%20Chapter%2012%2C%20there%20are%20**seven**%20applications%20of%20theory%20that%20are%20helpful%20for%20this%20reality%20check.%20We%20provide%20three%20of%20them%20here%20because%20it%20is%20crucial%20to%20make%20this%20check%20and%20see%20if%20the%20nihilistic%20ideas%20about%20economic%20models%20make%20any%20sense.%0A%0A%20%20%20%20Sometimes%2C%20policymakers%20may%20not%20make%20the%20right%20decisions%2C%20not%20because%20their%20models%20are%20wrong%20but%20because%20they%20do%20not%20fully%20trust%20them%3B%20they%20put%20more%20trust%20in%20their%20%22intuition%2C%22%20as%20happened%20in%202006%2F2007%20with%20the%20housing%20bubble.%20Everything%20pointed%20at%20a%20housing%20bubble%20that%20was%20on%20the%20verge%20of%20bursting%2C%20but%20the%20Fed%20did%20not%20want%20to%20believe%20it.%0A%0A%20%20%20%20It%20is%20also%20possible%20that%20the%20models%20provide%20a%20valuable%20description%20of%20economic%20reality%2C%20but%20political%20constraints%20speak%20louder%20than%20the%20models%20themselves.%20Once%20again%2C%20the%20models%20may%20help%20manage%20an%20economy%2C%20but%20they%20are%20put%20aside%20for%20reasons%20that%20have%20nothing%20to%20do%20with%20them.%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Application%201.%20Negative%20demand%20shocks%2C%202001%E2%80%932004**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20*On%20page%20310%20in%20the%20textbook%3A*%0A%0A%20%20%20%20%3E%22In%202000%2C%20the%20U.S.%20economy%20was%20expanding%20when%20it%20was%20hit%20by%20a%20series%20of%20negative%20shocks%20to%20aggregate%20demand.%0A%20%20%20%20%3E1.%20The%20%E2%80%9Ctech%20bubble%E2%80%9D%20burst%20in%20March%202000%20and%20the%20stock%20market%20fell%20sharply.%0A%20%20%20%20%3E2.%20The%20September%2011%2C%202001%2C%20terrorist%20attacks%20weakened%20both%20consumer%20and%20business%20confidence.%0A%20%20%20%20%3E3.%20The%20Enron%20bankruptcy%20in%20late%202001%20and%20other%20corporate%20accounting%20scandals%20in%202002%20revealed%20that%20corporate%20financial%20data%20were%20not%20to%20be%20trusted%2C%20and%20so%20financial%20frictions%20increased.%20Interest%20rates%20on%20corporate%20bonds%20rose%20as%20a%20result%2C%20making%20it%20more%20expensive%20for%20corporations%20to%20finance%20their%20investments.%22%0A%0A%20%20%20%20**Can%20we%20explain%20the%20recession%20of%202001%20with%20the%20AD%2FAS%20model%3F**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20Yes%2C%20we%20can.%0A%0A%20%20%20%20In%20the%20early%202000s%2C%20the%20US%20economy%20suffered%20a%20sharp%20reduction%20in%20Investment%20and%20Consumption%20expenditures%20due%20to%20two%20factors%3A%0A%0A%20%20%20%201.%20The%20financial%20friction%20increased%20significantly%20(from%201.5%25%20in%20January%202000%2C%20to%204%25%20in%20October%202002)%2C%20shifting%20the%20AD%20curve%20to%20the%20left%2C%20reducing%20GDP%20and%20inflation.%0A%0A%20%20%20%202.%20Consumer%20and%20business%20confidence%20declined%2C%20leading%20to%20a%20reduction%20in%20Autonomous%20Consumption%20and%20Investment%2C%20which%20further%20reduced%20aggregate%20demand%2C%20leading%20to%20another%20reduction%20in%20GDP%20and%20inflation.%0A%0A%20%20%20%203.%20Both%20shifts%20in%20the%20AD%20created%20a%20recession%20that%20took%208%20months%20to%20overcome%20(from%20March%20to%20November%202001).%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Application%202.%20Positive%20supply%20shocks%2C%201995%E2%80%931999**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20*On%20page%20316%20in%20the%20textbook%3A*%0A%0A%20%20%20%20%3E_%22In%20February%201994%2C%20the%20Federal%20Reserve%20began%20to%20raise%20interest%20rates.%20It%20believed%20the%20economy%20would%20be%20reaching%20potential%20output%20and%20the%20natural%20rate%20of%20unemployment%20in%201995%2C%20and%20it%20might%20become%20overheated%20thereafter%2C%20with%20output%20climbing%20above%20potential%20and%20inflation%20rising.%20As%20we%20can%20see%20in%20panel%20(b)%20of%20Figure%2012.9%2C%20however%2C%20the%20economy%20continued%20to%20grow%20rapidly%2C%20with%20the%20unemployment%20rate%20falling%20to%20below%205%25%20in%201997.%20Yet%20inflation%20continued%20to%20fall%2C%20declining%20to%20around%201.6%25%20in%201998.%22_%0A%0A%20%20%20%20**Can%20the%20aggregate%20demand%20and%20supply%20analysis%20explain%20what%20happened%3F**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20Two%20permanent%20positive%20supply%20shocks%20hit%20the%20economy%20in%20the%20late%201990s%3A%0A%0A%20%20%20%201.%20The%20computer%20revolution%20began%20to%20impact%20productivity%20favorably%2C%20raising%20the%20potential%20growth%20rate%20of%20the%20economy%20(which%20journalists%20named%20by%20the%20%E2%80%9Cnew%20economy%E2%80%9D).%0A%0A%20%20%20%202.%20Changes%20in%20the%20healthcare%20industry%2C%20such%20as%20the%20emergence%20of%20health%20maintenance%20organizations%20(HMOs)%2C%20reduced%20medical%20care%20costs%20substantially%20relative%20to%20other%20goods%20and%20services.%0A%0A%20%20%20%20Therefore%2C%20the%20Fed's%20decision%20to%20raise%20interest%20rates%20in%201994%20was%20a%20mistake%3A%20inflation%20went%20down%2C%20not%20up.%20We%20illustrated%20this%20in%20exercise%207.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20**Application%203.%20The%20perfect%20storm%3A%202007-2009**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20*On%20page%20316%20in%20the%20textbook%3A*%0A%0A%20%20%20%20%3E_%22We%20described%20the%20perfect%20storm%20of%202007%E2%80%932009%20in%20the%20chapter%20opener.%20At%20the%20beginning%20of%202007%2C%20higher%20demand%20for%20oil%20from%20rapidly%20growing%20developing%20countries%20like%20China%20and%20India%20and%20the%20slowing%20of%20production%20in%20places%20like%20Mexico%2C%20Russia%2C%20and%20Nigeria%20drove%20up%20oil%20prices%20sharply%20from%20around%20the%20%2460%20per%20barrel%20level.%20By%20the%20end%20of%202007%2C%20oil%20prices%20had%20risen%20to%20%24100%20per%20barrel%2C%20and%20they%20reached%20a%20peak%20of%20over%20%24140%20per%20barrel%20in%20July%202008.%20The%20run%20up%20of%20oil%20prices%2C%20along%20with%20increases%20in%20other%20commodity%20prices%2C%20led%20to%20a%20negative%20supply%20shock%20that%20shifted%20the%20short-run%20aggregate%20supply%20curve%20(shown%20in%20panel%20(a)%20of%20Figure%2012.10)%20sharply%20upward%20from%20AS1%20to%20AS2.%20To%20make%20matters%20worse%2C%20a%20financial%20crisis%20hit%20the%20economy%20starting%20in%20August%202007%2C%20causing%20a%20sharp%20increase%20in%20financial%20frictions%2C%20which%20led%20to%20contraction%20in%20both%20household%20and%20business%20spending%20(more%20on%20this%20in%20Chapter%2015).%22_%0A%0A%20%20%20%20**Can%20we%20explain%20what%20happened%20to%20the%20US%20economy%20in%20that%20period%20with%20the%20AD%2FAS%20model%3F**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%20admonition%20%7C%20**Answer**%0A%20%20%20%20%20%20%20%20type%3A%20answer%0A%0A%20%20%20%20Yes%2C%20the%20AD%2FAS%20model%20can%20easily%20explain%20the%20impact%20of%20these%20two%20types%20of%20shocks%20on%20the%20entire%20economy.%0A%0A%20%20%20%201.%20The%20huge%20increase%20in%20oil%20prices%20shifted%20the%20AS%20curve%20upwards%2C%20leading%20to%20higher%20inflation%20and%20lower%20GDP.%0A%0A%20%20%20%202.%20Then%2C%20the%20large%20increase%20in%20financial%20frictions%20(spreads)%20shifted%20the%20AD%20curve%20to%20the%20left%2C%20reducing%20inflation%20and%20putting%20another%20pressure%20on%20GDP%20to%20decrease.%0A%0A%20%20%20%203.%20The%20two%20shocks%20created%20a%20massive%20recession%20in%20the%20US%2C%20so%20deep%20that%20it%20took%20around%20ten%20years%20for%20GDP%20to%20catch%20up%20with%20the%20Potential%20GDP.%0A%0A%20%20%20%20%2F%2F%2F%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20---%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%20Auxiliary%20cells%20(do%20not%20change%2Fremove%20the%20cells%20below)%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%23%20CSS%20code%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.Html(%22%22%22%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cstyle%3E%0A%20%20%20%20%20%20%2F*%20---%20Level-2%20headers%3A%20bigger%20instead%20of%20bold%2C%20custom%20color%20---%20*%2F%0A%20%20%20%20%20%20h2%20%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-size%3A%201.6em%3B%20%20%20%20%20%20%20%2F*%20bump%20size%20%E2%80%94%20tune%20to%20taste%2C%20e.g.%201.4%E2%80%931.8em%20*%2F%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-weight%3A%20500%3B%20%20%20%20%20%20%20%2F*%20medium%20weight%20instead%20of%20default%20bold%20(700)%20*%2F%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20%234338CA%3B%20%20%20%20%20%20%20%20%20%2F*%20light-mode%20default%20*%2F%0A%20%20%20%20%20%20%7D%0A%0A%20%20%20%20%20%20%40media%20(prefers-color-scheme%3A%20dark)%20%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20h2%20%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20%236366F1%3B%20%20%20%20%20%2F*%20Snapshot.jl-style%20periwinkle%20blue%20for%20dark%20mode%20*%2F%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0A%20%20%20%20%20%20%7D%0A%20%20%20%20%3C%2Fstyle%3E%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.Html(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22%22%22%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cstyle%3E%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.admonition.answer%20%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%23eef6f1%3B%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%2F*%20discrete%20green-grey%20*%2F%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-left%3A%204px%20solid%20%230e6142%3B%20%20%20%20%20%2F*%20your%20fig5_2%20green%20%20%20*%2F%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-radius%3A%206px%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%200.6rem%201rem%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.admonition.answer%20.admonition-title%20%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20%230e6142%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%40media%20(prefers-color-scheme%3A%20dark)%20%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.admonition.answer%20%7B%20background-color%3A%20%23182c25%3B%20%7D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.admonition.answer%20.admonition-title%20%7B%20color%3A%20%237fc8a4%3B%20%7D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fstyle%3E%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22%22%22%0A%20%20%20%20)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20%23%20Global%20CSS%20for%20kbd%20elements%20throughout%20the%20notebook%0A%20%20%20%20mo.Html(%22%22%22%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cstyle%3E%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20kbd%20%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%23888888%20!important%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20%23fff%20!important%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%203px%206px%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-radius%3A%204px%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-family%3A%20monospace%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-size%3A%200.9em%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border%3A%201px%20solid%20%23666%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fstyle%3E%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_()%3A%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell(hide_code%3DTrue)%0Adef%20_(mo)%3A%0A%20%20%20%20mo.md(r%22%22%22%0A%20%20%20%20%23%23%23%20**Functions%20used%20in%20this%20notebook**%0A%20%20%20%20%22%22%22)%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_(mo%2C%20pd)%3A%0A%20%20%20%20from%20pathlib%20import%20Path%0A%0A%20%20%20%20PUBLIC%20%3D%20mo.notebook_location()%20%2F%20%22public%22%20%23%20required%20for%20Wasm%20compilation%20(data%20sources)%0A%0A%20%20%20%20def%20read_csv(name%2C%20**kwargs)%3A%0A%20%20%20%20%20%20%20%20return%20pd.read_csv(PUBLIC%20%2F%20name%2C%20**kwargs)%0A%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_(pd)%3A%0A%20%20%20%20def%20preview(df%2C%20n%3D5)%3A%20%23%20to%20view%20data%20frames%20likein%20Pluto%0A%20%20%20%20%20%20%20%20if%20len(df)%20%3C%3D%20n%20%2B%201%3A%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20return%20df%0A%0A%20%20%20%20%20%20%20%20ellipsis%20%3D%20pd.DataFrame(%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%5B%5B%22...%22%5D%20*%20df.shape%5B1%5D%5D%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20columns%3Ddf.columns%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20index%3D%5B%22%E2%80%A6%22%5D%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20)%0A%0A%20%20%20%20%20%20%20%20return%20pd.concat(%5B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20df.head(n)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20ellipsis%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20df.tail(1)%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D)%0A%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0A%40app.cell%0Adef%20_()%3A%0A%20%20%20%20return%0A%0A%0Aif%20__name__%20%3D%3D%20%22__main__%22%3A%0A%20%20%20%20app.run()%0A